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변동성이?크지?않고?안정적으로?초과?수익을?내는?미국?단기?채권?상장지수펀드(ETF)가?자산?피난처로?부각되고?있다.?서학개미?대표?채권?투자처인?미국?장기채가?최근?금리가?급등락하면서?널뛰고?있는?데다?안전자산?지위마저?흔들리고?있다는?관측이?나온?영향이다.?전문가들은?당분간?시장의?변동성이?커질?것으로?예상되는?만큼?안정적인?단기채?비중을?늘릴?필요가?있다고?조언했다.
?수익률?높은?단기채에?뭉칫돈
12일?ETF체크에?따르면?1년?미만?미국?국채에?투자하는?‘ACE?미국달러단기채권액티브’는?최근?6개월간?10.17%?올랐다.?같은?기간?미국?장기채?ETF인?‘ACE?미국30년국채액티브’(-0.59 예금이자계산법 %)를?훌쩍?웃도는?수익률을?냈다.?도널드?트럼프?미국?행정부의?관세정책이?경기침체를?일으킬?수?있다는?우려로?변동성이?극심했던?최근?한?달간?기준?수익률도?각각?0.13%,?-5.89%로,?단기채가?장기채를?앞섰다.?단기채는?달러?가치?상승분과?이자수익을?챙겼지만?장기채는?가격이?하락(금리?상승)한?탓이다.
미국?증시에서도?단기채?ETF 프로젝트파이낸싱의필요성 가?수익률?상위권을?차지하고?있다.?1~3년물?미?국채에?투자하는?‘뱅가드?단기채’(VGSH)은?6개월간?2.23%의?수익률을?올렸다.?1년?미만으로?만기가?짧은?미?국채를?담은?‘아이셰어즈?단기채’(SHV)는?같은?기간?2.19%?상승했다.?반면?미?장기채?ETF인?‘아이셰어즈?만기?20년?이상?미국?국채‘(TLT)은?이?기간?동안?3.91%?하락했다.? 신용카드 발급조건 환율을?배제한?수익률?측면에서도?단기채가?더?높은?성과를?낸?것이다.
글로벌?자금은?단기채?ETF에?몰리고?있다.?변동성이?컸던?한?달간?SHV에?12억6520만달러(약?1조8398억원)가?들어왔다.?잔존?만기?3개월?미만의?미국?국채에?투자하는?파킹형?상품인?‘SPDR?블룸버그?1~3개월?미국?단기채?ETF’(BIL)와?‘아이셰어즈?0~ 경조금 3개월?미국?단기채(SGOV)’에는?같은?기간?각각?71억1840만달러,?48억9630만달러가?순유입됐다.?TLT에서는?반대로?이?기간?동안?5억6450만달러가?순유출됐다.
이번?급락장을?앞두고?미리?주식을?팔아?주목받은?’투자의?달인‘?워런?버핏?벅셔해서웨이?회장도?단기채를?선호하는?것으로?유명하다.?지난해?3분기?기준?벅셔해서웨이가?보 1년에 천만원 유한?미국?단기채?규모는?2880억?3100만달러에?달한다.?전년?동기(1296억1900만달러)?대비?두?배?이상?증가했다.
?안전자산?지위?흔들리는?美?장기채
일반적으로?증시가?하락하는?국면에서는?미국?장기채의?인기가?높다.?대표적인?안전자산인?만큼?하락장에서?수요가?증가하고?이에?따라?가격이?상승하면서?자본차익을?누릴?수?있어서다.?장기채는?만기가?길기?때문에?단기채보다?얻을?수?있는?자본차익?규모가?크다.
하지만?최근?미국?장기채의?안전자산?지위가?흔들리고?있다.?10년?만기?미국?국채?금리가?미국의?상호관세가?발표된?지난?9일?0.5%포인트?이상?급등한?연?4.516%까지?뛴?게?대표적인?사례다.?채권?금리가?상승하면?반대로?채권?가격은?하락한다.?증시?폭락과?안전자산인?장기채?가격?급락이?동반되는?건?이례적이다.
월가에서는?중국이?미국?장기채를?팔아치웠다는?분석도?나온다.?미?국채?금리?폭등?시점이?미국이?중국에?상호관세를?부과한?시기와?맞물리면서다.?월스트리트저널(WSJ)은?“시장에서?대규모?관세?부과?대상인?국가들이?미국?국채를?매도할?수?있다는?우려가?있었다”고?전했다.
한?자산운용사?관계자는?“미국?장기채는?점점?더?변동성과?위험성이?커지면서?투자?피난처로?부적합하다는?의견이?나오고?있다”며?“반면?미국?단기채는?변동성이?작고?현금화가?쉬운?데다?향후?미국?중앙은행(Fed)이?기준금리를?인하하면?자본차익도?얻을?수?있다”고?말했다.
?하루만?넣어도?이자...파킹형?ETF?각광
국내?채권?시장에서도?단기채에?대한?수요가?급증하고?있다.?예금보다?수익률이?높은?데다?쉽게?현금화할?수?있다는?장점이?결합돼?투자금을?끌어모으고?있다는?분석이다.?‘코레이트셀렉트단기채펀드’는?설정액이?연초?대비?1조7606억원?늘었다.?채권형?공모펀드?가운데?올?들어?설정액이?가장?많이?증가했다.
하루만?돈을?넣어도?연?3%?내외의?이자를?받는?파킹형?ETF도?투자?대기자금?수요처로?각광받고?있다.?파킹형?ETF는?상품?유형과?운용사별?운용?역량에?따라?수익률에?차이가?나는?만큼?상품?구조와?거래비용?등을?잘?따져봐야?한다.?한국거래소에?따르면?이날?기준?만기기대수익률(YTM)이?가장?높은?파킹형?ETF는?‘SOL?초단기채권액티브’(3.11%)였다.?‘PLUS?머니마켓액티브’(3.03%)가?뒤를?이었다.
양도성예금증서(CD)?추종형에서는?‘KIWOOM?CD금리액티브(합성)’가?2.72%며,?한국무위험지표금리(KOFR)?추종형?’KODEX?KOFR금리액티브(합성)’는?2.802%의?기대수익률을?기록했다.?
파킹형?ETF?수익률은?일반적으로?머니마켓?유형이?가장?높다.?CD와?KOFR?유형은?수익률이?소폭?낮은?대신?변동성은?상대적으로?작다.?머니마켓?ETF는?3개월?이내?은행·회사채?등?초단기?채권에?투자해?초과수익을?추구하는?상품이다.?안정적인?CD?및?KOFR?상품과?달리?단기채?가격?변동에?따른?변동성이?있어?초과수익을?기대하는?투자자에게?적합하다.?
맹진규?기자
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